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阿里巴巴能被纳入更多ETF么?

2015-01-13

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富时集团(FTSE)上周称,该公司已开始考虑改变指数编制办法,这一变化可能导致中国互联网公司阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding)和百度(Baidu)被纳入富时指数旗下的中国和新兴市场主题指数。


研究公司ETF.com高级分析师Dennis Hudacheck称,虽然还只是处于初步考虑阶段,但最终结果可能是阿里巴巴和百度被纳入一些广受关注的美国交易所交易基金(ETF),其中包括ETF Vanguard FTSE Emerging Markets ETF和安硕中国大型股ETF(iShares China Large-Cap ETF),前者的规模达460亿美元,是新兴市场最大ETF,后者的规模为60亿美元,是美国境内最大中国ETF。


阿里巴巴和百度是富时和MSCI明晟(MSCI)编制的主要指数中没有包括的部分公司中的两家,这些公司主要是总部设在中国和俄罗斯的公司,它们未被纳入在很大程度上是因为这些公司股票的第一上市地点不在它们的本国。晨星(Morningstar)高级分析师Patricia Oey称,该问题因阿里巴巴去年9月在纽约证券交易所上市变得十分突出。百度的股票在纳斯达克上市。


MSCI明晟去年9月曾表示,正考虑改变其指数编制办法,以便将阿里巴巴纳入明晟中国指数和其他基准指数。MSCI明晟已经征询了投资界的意见。到目前为止,MSCI明晟尚未宣布其研究结果。


ETF.com的Hudacheck称,中国指数不包括阿里巴巴、百度这类公司让投资者感到失望。


相比之下,麦格劳-希尔公司(McGraw Hill Financial)的标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)认真将阿里巴巴和百度作为中资公司对待,于12月9日将阿里巴巴加入S&P China BMI指数(大盘指数)。通常新上市公司不能立即纳入该公司指数。


标普道琼斯指数联席董事Michael Orzano称,算上阿里巴巴、百度、网易(NetEase)等中资科技巨头,在美国上市的企业目前占S&P China BMI指数的近15%。他表示,未纳入这些企业的指数以及跟踪指数的ETF等于是排除了中国市场一个快速增长的重要部分。


Oey称,跟踪S&P China BMI的SPDR标准普尔中国ETF (SPDR S&P China ETF)资产规模11亿美元,其中大约5%的资产配置为百度,3%为阿里巴巴。她指出,如果富时指数公司(FTSE)将这两家公司列为中国股票,那么它们在iShares中国大盘股基金(iShares China Large-Cap)里占的比重还要大,因为该基金跟踪的富时指数的成份股比较少。


Oey称,如果阿里巴巴和百度能进入Vanguard FTSE Emerging Markets这类更宽泛的新兴市场指数,那么占该资产配置的比重将各为1%。


Karen Damato


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阿里巴巴正在押注印度即将到来的支付革命,以期在这一市场分一杯羹。


《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道称,阿里巴巴和一家关联金融服务公司已经同意斥资5.75亿美元收购One97 Communications 30%的股权。这是阿里巴巴在印度进行的第一笔投资,这笔投资对这家印度公司的估值逾20亿美元。这是印度电商已经获得的一系列大规模投资中最新近达成的一笔。


这家印度公司最重要的资产是Paytm,一个移动支付平台,该平台在印度也运营着一个连接商家和购物者的在线集市,与阿里巴巴在中国的业务模式类似。


在阿里巴巴的这桩交易中,Paytm用户可在阿里巴巴的网站上购物,反之亦然。这似乎符合阿里巴巴将其市集业务扩大到中国以外的雄心。但通过这桩交易创造的跨境电子商务机遇将是有限的。


与FlipKart和亚马逊(Amazon)印度业务等竞争对手相比,Paytm的市集规模不大。此外,中国几乎没有对印度商品未满足的需求。鉴于印度实施的进口关税和繁琐的海关手续,阿里巴巴位于中国的商家向印度销售商品面临巨大障碍。


更大的机遇是在人们实际上将如何为自己的网络购物买单。印度拥有几十家所谓的“移动钱包”提供商。尽管无法获得可靠的第三方数据,但Paytm称自己是最大的移动钱包提供商,有2,000万注册用户。


印度的电子商务面临支付方面的瓶颈,因信用卡普及率很低,电子商务交易的主要支付方式是货到付现。不久之前的中国也是一样的情况。阿里巴巴通过支付宝(Alipay)改变了中国。支付宝提供了一种创新的第三方托管服务,买家在对所购货物满意之后才支付货款。根据阿里巴巴与One97 Communications的协议,Paytm可以使用支付宝技术。


在印度,移动支付受到了监管机构的限制。用户可以把钱存入移动钱包,但这笔钱只能用于网上购物,不能取出。印度央行扩大银行服务的方案承诺要改变这一状况。


Paytm已向印度央行申请成为“支付银行”——一类新型金融机构,不发放贷款,但可以吸收存款、运营自动柜员机、发放借记卡,并销售共同基金和保险等金融产品。


阿里巴巴金融关联公司浙江蚂蚁小微金融服务集团(Ant Small & Micro Financial Services Group)有足够的经验来分享,它一直位于中国金融创新的前列,其余额宝货币市场基金产品管理的资产规模高达数百亿美元。


价格实惠的智能手机的普及、外界对电子商务的兴趣渐增以及将银行服务覆盖范围扩大到其余40%人口的行动,正共同推动印度移动支付的发展。阿里巴巴发现了这一趋势并且在早期进入这一市场。


Aaron Back


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