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油价能否继续攀升?

2015-02-04

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有迹象显示全球原油供应过剩的局面可能缓解,原油价格随之涨至今年以来最高水平,但一些投资者和分析人士表示,油价下跌最严重的时候可能尚未结束。


基准美国原油价格自上周三以来累计涨了19%,创2009年1月以来的最大四日百分比涨幅。之前,油价在七个月内从每桶逾107美元跌至不到45美元。纽约商品交易所周二,原油结算价报每桶53.05美元,为去年12月31日以来的最高水平,涨3.48美元,涨幅7%。全球基准布伦特原油涨3.16美元,至57.91美元,涨幅5.8%。原油价格的上涨引发了能源类股大幅走高,帮助将道琼斯指数推高305.36点。


近几日原油价格之所以走高,是因为有迹象显示产量最终将放缓。英国石油公司(BP PLC)周二表示,由于油价走低使该公司第四财季亏损,该公司今年将削减新项目的支出,并将搁置一些投资计划。


此前,其他大型石油公司公布了类似的计划。据油田服务公司贝克休斯公司(Baker Hughes Inc.)称,上周五,美国作业油井数量减少至三年低点,显示出寻找新原油储量的势头有所减弱。


还有其他因素也推高了油价。美国一些炼油厂爆发工人罢工,由于外界担忧燃油生产可能因此受到影响,汽油和柴油价格上涨。成品油价格的上涨也提振了原油。不过分析师们表示,尽管最近批发价格出现了回升,但汽油零售价格可能会维持在近六年低位附近。


然而许多人表示,尽管预期减产,但在一段时间内全球石油市场仍处于供应过剩状态。新开采投资的削减一般需要几个月甚至是几年的时间才能体现为最终石油产量的减少。而且,尽管美国经济似乎逐渐摆脱低迷,但中国经济增速正在放缓,并且欧洲经济依然停滞不前。


另外,库存水平依然在上升。在美国,石油库存升至84年来的最高水平,并且美国石油学会(American Petroleum Institute)周二晚间表示,上周美国原油库存再度上升。


与此同时,一些受罢工影响的炼油厂表示,他们可以动用紧急方案维持炼油厂运营。


至少在周二,多头取胜。


经纪商United-ICAP首席技术分析师齐默尔曼(Walter Zimmermann)说,问题是,现在还不足以判断这是否是底部;原油生产商现在打开香槟庆祝躲过一劫还为时过早。


齐默尔曼称,当市场从长期下跌中反弹走高时,价格通常会企稳而非继续上涨。他表示,市场不会从一个泡沫的破裂阶段立刻进入另一个泡沫的形成阶段。


Pacific Investment Management Co.的资产组合经理约翰逊(Nicholas Johnson)是预测油价将继续走高的人士之一,尽管这种走高的步伐是缓慢的。约翰逊预计油价将在今年年底之前涨至约每桶60美元。约翰逊帮助管理约200亿美元的大宗商品投资。


一些投资者几个星期以来一直在等待油价的上涨。当油价在去年12月跌至每桶约60美元时,Twelve Points Capital LLC就曾预计价格将会回升。


而其他投资者则更为谨慎一些。石油生产商通常会在期货市场建立空头头寸,以此抵消油价下跌对实体业务所造成的亏损。而如果石油生产商借油价大涨之际进行抛售,可能会抑制油价的进一步上涨。


天利投资(Threadneedle Investments)驻伦敦的基金经理罗宾(Nicolas Robin)称,随着炼厂在2月和3月纷纷关闭并进行季节性设备检修,油价或再度下跌。炼厂的检修通常会令油价承压,因为炼厂的原油购买量会下降。罗宾管理的资产规模约为1,480亿美元。


Nicole Friedman



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